明末满清入关，皇帝下旨将大内宝藏藏于秘密地方，免落入满人之手，李将军与九名大内侍卫奉命保管内藏秘密的青霜剑及九枚钢环。李不久被杀，青霜剑不知所终，女儿及兰得同门甄方平相助寻剑报仇，与百花庄庄主粉蝶儿不打不相识。满清王子禄新觊觎宝剑，易装汉人追随兰左右。后兰得师叔相告，始知崆峒派玉真人为杀父仇人，而兰

轩辕楚向林凝碧逼婚，西域酒神知碧与淳于俊互相倾慕，代碧击退楚。楚相约众人一年后再决雌雄。为了克制楚的武器和毒药，碧、俊往找南荒睡尼借金刀宝剑，并向班嘉活佛借千年雪芝。途中两人因救朋友，与钟素文不打不相识；复结交北邙鬼叟及唐子羽师徒。碧、俊虽顺利借得金刀宝剑，但雪芝则被东瀛妙道所得。碧、俊为取雪芝，被

南龍北鶴離奇被殺, 其弟子燕元瀾和紀湄分頭尋找真兇. 瀾疑是祈連五鶴所為, 故意縱火逼五人招認, 掌門因師門受辱, 傳位予師弟齊明後自盡. 瀾懊悔縱火奪命, 答應明三年內找到真兇, 即赴祁連派償命. 其後, 瀾、湄硬闖絕緣谷, 湄與天聾地啞女徒雍冰兩敗俱傷. 幸瀾得穆如春相助, 取得靈藥救回二女.

历经千山万水，傅天麟与甄秋水带同铁剑，终寻得麟师叔丹心剑客。丹答允于大会助麟，并把剑谱相赠。及后逍遥子抢去铁剑，要胁丹加盟，丹只好允诺置身事外。麟被逍打下山崖，大难不死，得大觉神尼指点剑术，武功大进。黄山大会之日，丹现身将他之前换掉的真铁剑交给麟。麟得宝剑配合，重创邪派，此时丹揭露身份，原来他就是水

陳寶珠告別影壇前最後一部片。在六十年代末，楚原也曾為寶珠拍攝一系列的時裝俠盜奇情片，本片亦沿用這格局，但時代轉為民初，主角也由寶珠變成岳華，像是《大醉俠》角色的變奏。在眾人面他前是個傻戇口吃的警局包打聽，實則是神出鬼沒、劫富濟貧的大盜「壁虎」；寶珠是他的紅顏知己和拍檔。其中不乏宴會盜寶的驚險熱鬧，糊